11月，是刚刚履新的证监会主席郭树清算到任的第一个月，而对于服装服饰企业，也是个热闹纷繁、悲喜两重天的月份。

　　11月2日，深圳的女装企业淑女屋上市被否；11日，名不见经传的广州男装企业卡奴迪路成功过会；24日，来自山东潍坊的主营面料和内衣的广豪国际成功登陆香港联合交易所；25日，福建晋江与NBA巨星同名而又无关的乔丹体育通过发行审核；29日，之前已过会的来自太原的百圆裤业开始路演，发行价25.8元；同日，拥有“圣大保罗”、“JEEP”、“伦敦雾”等品牌的男装企业中国服饰，总结了6月份在香港联交所发行失败的经验，二次冲刺上市。

　　也是11月，最大的羽绒服饰企业波司登宣布收购深圳女装杰西，正式进入中高端女装领域；凯撒股份6090万元扩股宇鑫广东，拥有了多个国际品牌在国内代理权，并强化了全国性渠道布局；鞋业巨头百丽国际或将收购深圳领跑体育用品，不仅继续保持女鞋领域绝对话语权，更强化了体育用品领域的强势地位；25日，欣贺集团宣布获得奢侈品巨头LVMH投资入股，其旗下拥有卓雅JORYA、JORYAWEEKEND、GIVHSHYH、ANMANI、CAROLINE和AIVEI等六个品牌。

　　还是11月，雅戈尔股东大会通过决议，收购7.5亿收购14家子公司25%股权，使之成为100%全资子公司，进一步强化品牌服装业务；7日，七匹狼发布非公开增发股票预案，拟融资不超过18亿元，用于优化营销网络；30日，证监会发审委审核通过了报喜鸟15亿元公开增发股票计划，将进一步拓展和优化渠道。

　　热热闹闹的新闻背后，显示时尚服饰行业已全面进入资本时代，未来不仅是产品经营的比拼，更是资本实力的较量，行业竞争会日趋激烈。希望“小富即安”的企业既难福、也难安，不能拥抱资本，必然会被资本收编，而有意拥抱资本、进入证券市场的企业也并不在少数，世相百态，总有企业会陷入资本的误区，茫然冒进、冲动一搏，甚至“带病”上市，融资不成反而烧钱不断，一旦受挫就可能有生死之虞，即便有的企业能够侥幸过关，可是缺乏足够认识和准备，亦有可能融资额低于预期，不得不“贱卖”股权，还有企业透支未来，想尽办法圈钱却没有办法增值，上市之后股价低迷甚至“破发”，市值不断缩水，基本丧失再融资能力，连带影响品牌形象，导致恶性循环，使企业发展止步不前。

　　现阶段，有意愿拥抱资本想上市的企业老板，应该说都具有一定的经济实力和成熟经验，某种程度上也是行业内的“成功”企业，不过正是由于这种成功，会习惯性的套用实业经营思维，缺乏资本战略意识，不能低调行事、安静思考和冷静应对，没有系统性的规划和安排，“有条件要上、没条件也要上”，往往形成了欲上不行、欲罢不能的尴尬局面。

　　服装企业上市一般均需要一年甚至几年的时间，其是否成功受很多外在因素限制。同时，企业内部的问题也会对其上市造成影响。许多服装企业老板有着多年实战经营的经验，但对于资本市场的认识依然以产品经营思路来理解，加上上市筹备时间短，又缺乏专业机构的指导，导致在申请上市的过程中自然会暴露出种种问题。根据过往的经验，服装企业IPO被否主要涉及持续盈利能力、规范运作、财务会计、独立性、主体资格、募集资金运用和信息披露等七大类问题，具体来说，多半集中在盈利能力不足、历史经营数据遗漏、运营效率与业绩相悖、抗风险能力较弱、核心竞争力难持续、过度包装、股权存疑等方面。无论是哪种原因，最终的结果是一样的。

　　企业发行上市是一个系统工程，在企业准备上市之前，找到一个既懂行业又懂资本的好的合作伙伴，对企业上市的帮助非常大，通过专业公司的辅助，系统梳理、细致清理各类问题，通过综合评估、规范重组的准资本运作，提高企业对资本市场的认识、有效解决历史遗留问题、知晓如何选择中介机构、是否需要引入策略股东等。此外，通过专业公司的准资本运作，帮助企业在品牌运营、营销渠道、模式构建、资金投入方面等方面提高估值水平，有机的将品牌塑造、渠道建设、模式构建、实体运营和财务测算结合在一起，在规范发展的基础上，积极引入战略投资者，合理确定融资上市的方式、地点和时机，确保项目企业快速成长于行业竞争中实现资本价值，应对资本市场的挑战，创造一个良好的内外部环境，这对服装企业上市显然大有裨益。

　　其实企业经营讲战略，资本更讲战略，而资本战略就是指以资本最大限度增值为目的，通过投资、融资、资产重组、兼并收购、改制上市等资本手段，系统性的整合品牌、营销渠道、技术研发、商业模式、财务会计、企业文化与管理团队等方面资源，提升企业价值，实现股东利益最大化。

　　强化资本战略意识，或者说构建资本战略体系，对时尚服饰企业而言，还是要从九个方面进行，即(1)发展方向vs行业地位；(2)商业模式vs经营管理；(3)品牌策略vs市场定位；(4)营销渠道vs价值创新；(5)产品研发vs技术能力；(6)财务状况vs发展前景；(7)企业文化vs团队建设；(8)并购策略vs资源配置；(9)企业价值vs股东利益，这些内容也是比蓝投资多年行业经验的总结。

　　而从阶段性上来看，不仅要关注上市前的准备能不能过会，更要考虑上市中企业估值和发行定价，发行价的多少直接会影响筹集资金的多少，还要周密部署上市后的市值管理，这也决定了资本能否增值，能否适应竞争发展的需要。

　　本文完成之际，也看到证监会对胜景山河IPO过程的两名未尽职保荐人代表做出了史上最严厉的处罚，直接撤销其保荐资格。证监会主席郭树清首次对资本市场发表看法，“小偷从菜市场偷一棵白菜，人们都会义愤填膺，但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包，却常常不会引起人们的重视。”他强调，会对内幕交易和证券期货犯罪零容忍。

　　最后，也希望企业家朋友们能够强化和完善资本战略意识，真正理解和尊重资本市场的游戏规则，合理合法的善用工具，正确解决和处理历史沿革、公司治理、独立性、信息披露、同业竞争和关联交易等方面可能存在的规范性问题，合理构建品牌运营、营销渠道、设计研发和商业模式，充分展示出企业的盈利能力和成长性，完全适应资本时代的全方位竞争，使事业发展更上一层楼。